Espagne : des risques à court terme, des promesses à moyen terme

20/09/2010 Nous voyons plusieurs risques à court terme pour l’économie espagnole. Le PIB devrait se contracter au troisième trimestre, à la suite de l’augmentation de la TVA, tandis que le contexte politique reste tendu à l’approche du vote du budget 2011.

Nous pensons toutefois que les risques de rechute de l’économie (‘double-dip’) ont reculé et que l’économie devrait s’acheminer vers une période prolongée de croissance faible.

Les défis les plus importants se posent à moyen terme : l’Espagne doit basculer vers un modèle de croissance plus compétitif, alors même qu’un processus de désendettement drastique pèse très fortement sur le secteur privé.